发布日期：2024-08-09 03:13 点击次数：156
7月30日周二好意思股盘后色狗成人快播影院，在数据中心GPU边界发愤追逐英伟达的半导体巨头AMD发布了2024财年第二季度财报，投资者将密切关注其MI300 AI加快器芯片的全年销售额指引。
由于AMD的二季度营收和盈利均小幅跨越预期，数据中心的AI收入同比翻倍并链接两个季度革命高，对三季度的营收指引区间中点为67亿好意思元，也高于市集预期的66.2亿好意思元，令其股价盘后涨5%，带动竞争敌手英伟达的盘后股价也从跌3%变为转涨约3%。
在好意思东下昼5点的财报电话会上，AMD治理层将数据中心GPU在2024年的销售额预期从40亿好意思元上调至45亿好意思元，并称微软对MI300芯片的使用量加多，意图驳斥微软对MI300砍单的市集传奇，令AMD盘后涨幅速即扩大至9%，英伟达保抓盘后涨3%。
1）主要财务数据
季度营收：58.35亿好意思元，同比增长9%，环比增长7%，市集预期57.3亿好意思元。
毛利率：GAAP项下为49%，旧年同期为46%；非GAAP项下为53%，旧年同期为50%。
交易利润：GAAP项下为2.69亿好意思元，旧年同期为去世2000万好意思元；非GAAP项下为12.64亿好意思元，同比增长18%，环比增长12%，市集预期12.5亿好意思元。
净利润：GAAP项下为2.65亿好意思元，同比增881%；非GAAP项下为11.26亿好意思元，同比增长19%，环比增长11%。
摊薄后EPS每股收益：GAAP项下为0.16好意思元，同比增700%；非GAAP项下为0.69好意思元，同比增长19%，环比增长11%，市集预期0.68好意思元。
2）出路预测
三季度营收：斟酌为64亿至70亿好意思元，区间中点为67亿好意思元，将代表同比增长约16%、环比增长约15%，分析师预期66.2亿好意思元。
三季度非GAAP毛利率：斟酌为53.5%，分析师预期53.8%。
MI300加快器销量：斟酌数据中心GPU在2024年的销售额为45亿好意思元。微软对MI300芯片的使用量加多。
电话会其他重点：二季度MI300芯片收入跨越10亿好意思元，快乐每年王人会推出新款AI处理器/芯片。
3）细分业务数据
数据中心职业部：收入创记录新高至28亿好意思元，同比增长115%，环比增长21%。
客户端职业部：收入为15亿好意思元，同比增长49%，环比增长9%。
游戏职业部：收入为6.48亿好意思元色狗成人快播影院，同比下降59%，环比下降30%。
镶嵌式职业部：收入为8.61亿好意思元，同比下降41%，环比增长2%。
AMD二季报亮点：数据中心AI收入同比翻倍增长，增速跨越上季，对畴昔也孝顺隆起AMD财报还称，二季度诊疗后运谋利润率22%，基本稳当分析师预期的21.8%。二季度成本开支1.54亿好意思元，高于分析师预期的1.271亿好意思元。二季度研发开支15.8亿好意思元，稳当市集预期。
在季度总营收方面，同比增长9%较旧年二季度的增长18.2%显耀收窄，而非GAAP毛利率较上季度的52%接续扩展，非GAAP诊疗后每股收益也抓续高于上季度的0.62好意思元。
最迫切的是，数据中心交易额链接两个季度创历史新高，较旧年同期翻倍的增幅比一季度的同比大涨80%更壮健，也比上季度的环比增长2%彰着提速。
另类图片 激情AMD治理层在财报声明中强调了AI对现时和畴昔增长的隆起孝顺。公司董事长兼CEO苏姿丰博士在财报声明中称，受创记录的数据中心收入推动，二季度罢了了壮健的营收和盈利增长：
“东谈主工智能业务接续加快发展，在Instinct、EPYC和Ryzen处理器需求的带动下，咱们已作念好准备于本年下半年罢了壮健的收入增长。生成式东谈主工智能的快速发展推动了每个市集对更多绸缪的需求，跟着咱们在悉数业务边界提供当先的东谈主工智能处分决策，这将创造弘远的增长契机。”
CFO Jean Hu也称，二季度营收高于公司指引区间的中点，成绩于数据中心和客户端部门的壮健增长。在老成盈利增长的同期毛利率也抓续扩展，“加多了策略AI投资，为畴昔增长奠定基础。”
而AMD称快乐每年王人会推出新款AI处理器/芯片，是在追逐英伟达的脚步，英伟达此前已将新品发布时刻表从每两年一次提前至每年一次。
财报性情：数据中心AI收入提速增长，PC芯片收入老成增长，游戏和镶嵌式接续欠安AMD知道，二季度最迫切的数据中心AI收入同比翻倍增长，成绩于Instinct GPU出货量的大幅增长和第四代 EPYC CPU销售的壮健增长。收入的环比增长成绩于Instinct GPU出货量的壮健增长。
同期，包括PC个东谈主电脑芯片销售的客户端部门收入增长主要成绩于Ryzen处理器的销售。而游戏部门收入同比砍半是由于半定制收入下降，镶嵌式部门收入下降是因为客户接续去库存。
财报前市集对二季度的游戏收入预期为同比骤降超58%至6.55亿好意思元，对镶嵌式职业部的收入斟酌为同比下滑近42%至8.5亿好意思元，可见二季度AMD游戏收入低于预期，镶嵌式收入高于预期。
而在一季度时，其游戏收入已同比骤降48%、环比下降33%至9.22亿好意思元，主要原因是半定制业务收入减少与Radeon GPU销售下降。镶嵌式职业部的收入同比降46%、环比降20%至8.46亿好意思元，主要由于客户接续诊疗库存水平。
也即是说，二季度AMD在数据中心和PC客户端的芯片销售如实接续大幅同比增长，而游戏和镶嵌式收入接续同比大幅回落。不外，一季度时客户端收入曾同比激增85%至14亿好意思元，高于二季度的同比增幅，但其时的该边界收入环比下降6%，不如二季度的环比增长9%。
本年AMD股价累跌并严重跑输大盘和芯片股指，但有分析师看好各业务线后劲财报公布前，AMD周二最深跌4%后收跌0.9%，贴近1月4日以来的近七个月最低，凸显市集严慎情感。本年以来该股累跌近7%，显耀跑输标普500指数大盘和纳指的累涨约14%，以及费城半导体指数的累涨18%。
不外，在CPU边界照旧被AMD严重打击到的竞争敌手英特尔本年累跌近40%，比AMD更为惨烈，而凭借GPU硬件和相关软件劳动成为“AI骄子”的英伟达本年股价翻倍至累涨114%。
自7月10日以来，AMD从四个月高位累跌25%，成为标普500指数中发扬最差的股票之一。但华尔街的主流评级仍为“买入”，平均野心价跨越190好意思元，代表还有约40%的涨幅空间。
券商Raymond James的分析师Srini Pajjuri对AMD评级为“跑赢大盘/增抓”，觉得AMD第二季度的MI300 AI加快器居品收入或达9亿好意思元，该边界的全年销售指引也会“再上调几亿好意思元”，当今AMD斟酌MI 300将为2024年带来增量收入跨越40亿好意思元。
该分析师称，个东谈主电脑PC市集看起来比较稳重，劳动器（CPU）市集自满出复苏迹象，游戏市集应该不才半年从低迷水雪冤弹，但汽车/工业集成电路的供应商示意，赛灵想（Xilinx）镶嵌式市集的复苏可能会愈加迟缓。
此前据IDC统计，二季度大师PC出货量同比增长3%，为链接八个季度同比下滑后的第二个季度罢了增长。而跟着任天国准备推出下一代游戏机，以及视频游戏公司Take-Two将于来岁晚些时候推出备受期待的《侠盗猎车手 VI》，不少机构斟酌游戏行业将在2024年底和2025年反弹。
为什么迫切和应关注什么：AI收入的年度预测能否上调AMD 在三大芯片公司中率先公布二季度财报，英特尔和英伟达将分袂于8月1日和8月28日公布财报。投资者将密切关注AMD数据中心部门的销售事迹，来算计企业的东谈主工智能基础要害支拨是否接续呈高潮趋势，该公司对GPU销售任何相关的指引和治理层驳斥也因此惹人注目。
好意思国金融劳动公司Cantor Fitzgerald的分析师C.J. Muse指出，夙昔两周AMD跌超20%，主要由于有传奇称微软可能削减对MI300 AI加快器订单，如若本次财报中AMD无法提高对该要害芯片的全年销售额指引，将令股价靠近进一步着落的风险，若指引上调至跨越50亿好意思元会相配故意。
AMD当今最顶级的GPU芯片为Instinct MI300X加快器， 该公司在6月露馅，包括微软、Meta、戴尔、惠普企业HPE和设想在内的互助伙伴和客户王人已初始继承该芯片。其下一代MI325X将于本年四季度推出，更新的MI350X将于2025年上市，随后在2026年推出MI400。
现时，华尔街主流分析师对AMD的AI收入“若干算是饱和好”存选藏见不对。
券商Wedbush觉得本年MI300出货量达到60亿好意思元为最高预期水平。巴克莱觉得，即便在供应链传出大宗与微软计划的负面音书时，年销售额50亿好意思元也不错罢了。Susquehanna则惦记本年英伟达GTC AI设备者大会后，AMD上述加快器遇到砍单，激发了一定经过的担忧。
华尔街最关切AMD能否有用与英伟达张开竞争这也标明，AMD与英伟达之间GPU争夺战将是市集高度关注的焦点。
Rosenblatt Securities觉得，AMD股价本年靠近的压力反馈出了投资者对其居品能否与英伟达竞争的担忧，毕竟在AI加快器和数据中心GPU方面，英伟达凭借H和更强的B系列芯片占据实在足当先地位：
“但与东谈主们雄伟倡导违反，AMD的MI300研发阶梯图正因软件优化和高带宽内存HBM3e的更高设置而变得更具竞争力，比较于英伟达更为阻滞的时刻态度，AMD的通达形势也将获取得报。”
AMD在二季报中提到，与行业疏浚者晓谕设立Ultra Accelerator Link推动者小组，该小组将哄骗AMD Infinity Fabric时刻激动基于通达标准的AI网罗基础要害系统。
券商Bernstein分析师Stacy Rasgon则称，近期新闻波及到高带宽内存可能存在的问题，以及AMD公司总裁Victor Peng 运筹帷幄退休，可能组成两个“不太故意的”成分。但AMD的估值倍数毕竟在最近几周抛售中有所疏漏，市盈率约为30倍，更接近该机构的野心水平。
还有分析师在SeekingAlpha上撰文称，当今很难对AMD进行估值，因为AMD能否在数据中心GPU市集上成效与英伟达竞争存在“十分大的概略情趣”，对二季度财报最应关注三个数据点：MI300的积压订单、下一代芯片MI325的坐褥时刻表，以及数据中心GPU的客户参与度。
该著作称，一季度AMD的MI300订单积压量仅增长约5亿好意思元，增速较慢、不尽如东谈主意，令股价在财报后第二日跌近9%，因为“一个季度仅加多5亿好意思元的积压订单，似乎对AMD看护数据中心GPU的收入增长来说太小了，现时数据中心GPU需求激增理当让AMD更容易赢得客户。”
积压订单并非斟酌销量，而是“客户就其需求对AMD作出的坚决快乐”，但积压订单增长迟缓可能并非与跟英伟达竞争的用功经过计划，而是受到客户对AI基建的投资辩论等宏不雅成分影响。如若积压订单增长再度回升，将开释AMD来岁看护和加多数据中心GPU销售材干的积极信号。
同期，若AMD数据中心GPU的客户参与度高潮且更容易成效滚动为骨子订单，也代表AMD有材干在畴昔几个季度与英伟达竞争。一季度财报时其治理层露馅，“有100多家企业和AI客户正在积极设备或部署MI300x，高于旧年四季度的数十家。”
本年四季度运筹帷幄推出的MI325，会将GPU内存从192GB的HBM3升级到288GB的HBM3e色狗成人快播影院，其产量晋升速率也会决定AMD与英伟达现时一代Hopper GPU和行将推出的Blackwell GPU的竞争地位。有分析觉得，MI325在架构上莫得要紧变化，增产可能会比MI300更容易作念到。
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